Swap de taux

1) Dans un swap de taux, le notionnel permet d'établir les flux d'intérêts qui, seuls, font l'objet de l'échange. Le notionnel n'est ordinairement pas échangé. 2) On oppose parfois le swap de taux au swap de devises, ce dernier se caractérisant par l'échange du notionnel ou principal en plus des flux d'intérêts, établi dans deux monnaies différentes. Pour les distinguer, on emploie parfois l'expression single-currency interest rate swap pour le swap de taux, qu'on peut rendre par swap de taux monomonnaie en français et, pour le swap de devises, cross-currency interest rate swap, qu'on peut rendre par swap de taux bimonnaie. 3) On distingue deux types de swap de taux selon qu'il s'agit de l'échange d'un taux fixe contre un taux variable (swap fixe-variable) ou d'un taux variable contre un autre taux variable (swap variable-variable). Il existe également un swap fixe-fixe, qui correspond davantage à un swap de devises qu'à un swap de taux; en effet, dans le swap fixe-fixe, font l'objet de l'échange non seulement les flux d'intérêts, calculés sur la base d'un taux fixe convenu pour chacune des deux branches, mais aussi le notionnel ou principal, établi dans deux monnaies différentes.